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二是重点机构和各类非法金融活动的增量风险得到有效控制，但存量风险仍然比较突出。个别金融控股集团、农村金融机构风险可能暴露，互联网金融特别是网络借贷风险仍需关注，非法集资形势仍然复杂。报告披露了互联网金融专项整治的一系列最新进展：一是网络借贷机构从5000家减少到1490家，国内173家虚拟货币交易及代币发行融资平台已全部无风险退出；二是完成非银行支付服务市场专项整治工作，整顿市场秩序。从严监管持证机构，组建网联平台，开展“断直连”工作并按计划顺利完成支付机构客户备付金集中存管；持续打击无证经营支付业务行为，截至2019年6月，共清理处置389家无证机构，其中69家移送公安、工商等部门。三是继续严厉打击非法集资活动，及时查处大案要案。截至2019年4月末，共摸排发现互联网资产管理机构282家，其中，202家机构存量清零，47家停业失联机构已列入经营异常名录并提请市场监管部门吊销营业执照，31家机构已移送公安部门、处置非法集资工作机制进行打击取缔。

事实上，三季度时，市场对于下调MLF利率的预期一度十分浓厚。一方面，全球主要央行纷纷调整货币政策，再宽松浪潮持续蔓延；另一方面，8月LPR改革之后，MLF利率—LPR—贷款利率的传导路径基本打通，MLF利率作为重要政策利率的地位得到巩固。分析人士认为，在完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，实现贷款利率换锚后，适时降低MLF利率以进一步降低实体贷款利率的可能性增大。某种程度上可以认为，MLF利率下降就是降息。降息“路线图”已逐渐清晰，“LPR机制完善—LPR基准推广—MLF小幅多次调降”的降息三部曲将渐次奏响。

五是，2018年发行人技术人员人均创收比2017年显著提高，且高于设计费单价增长幅度的原因及合理性。3成长性不可忽略新正大成立于1998年，是一家提供综合性全方位物业服务的物业管理公司。新正大的实控人为王宣，其直接持有新大正38.57%的股权。

结合我们上周对叙利亚事件的分析和海外沟通的思考，市场对油价的预期并不充分，有预期差和投资机会，对应地，亮马组合调入杰瑞股份（油服行业受益于油价持续处于相对高位，油企资本开支回升），调出中兴通讯。调整后的亮马组合为：建设银行、招商银行、招商蛇口、贵州茅台、欧普照明、正邦科技、皖能电力、山东黄金、三安光电、杰瑞股份。

➤对国际油价判断的分歧很大地缘事件和特朗普的政策因素给油价带来了很大的不确定性，我们在上周周报里也分析过。海外客户对今年国际油价，甚至绝大部分大宗商品的价格分歧都很大。对此，我们的观点是，沙特阿美石油公司还未IPO，美国逐步从能源进口国变成出口国，再考虑中东地区此起彼伏的地缘事件，在2018年，不能想当然的认为只有市场供需决定价格；预计未来几个月的时间内，虽然国际油价不会失控，但要接受其持续相对偏高的状态。

第三，有序化解影子银行风险。继续把握好防风险与促发展的关系，加强监管协调，合理把握执行力度和节奏，确保资管新规稳妥有序实施。继续加强预期引导，明确资管新规基本方向不动摇，引导金融机构稳妥有序确定整改计划，确保新旧业务平稳过渡。加快资管新规配套细则制定出台，推动减少监管差异，进一步补齐监管短板，引导资金流向实体经济。